摘要：这批投资者买入的是灰度投资旗下的以太坊信托基金，其在OTCMarkets的交易代码为ETHE。ETH和Ethereum的Google搜索趋势来源：Google不仅仅是ETHE，灰度投资基金旗下的的加密货币信托基金均出现了较高的溢价现象。...
现在以太坊的市场价格在190美元左右，如果让你以近400%的溢价，也就是每枚912美元买入，你会买吗？当然不是。
然而，有一群投资者这样投资。
这些投资者购买的是灰度投资旗下的以太坊信托基金，其在OTCC Markets的交易代码是ETHE。每股ETHE的市值与其对应的基础资产净值(每股ETHE含0.09456个ETH)有很大的溢价，溢价高达380%。换句话说，2020年3月11日（美国时间），这些投资者愿意以88.5美元买入价值18.3美元的以太坊。
3月11日Grayscale投资简报来源：Grayscale
根据灰度投资以太坊信托基金的历史数据，ETHE的溢价是一个长期现象。自2019年6月ETHE经FINRA批准开始交易以来，其溢价水平一度高达1800%，随后降至100%左右。2020年1月又开始飙升。
ETHE市场价格及净值图来源：Grayscale
通过ETH和ETHereum的谷歌搜索趋势，可以发现ETHE的溢价与人们对其搜索的关注基本同步。
Google搜索趋势来源ETH和EThereum：Google
不仅ETHE，灰度投资基金的数字货币信托基金也出现了较高的溢价现象。
除上述以太坊信托基金外，灰度投资BTC信托基金GBTC的交易价格也高于相应标的资产净值。截至发布溢价为13.6%，即投资者为净值7.57美元的BTC支付8.6美元。
然而，GBTC与ETHE的体量差距很大，GBTC资产高达23.6亿美元，而ETHE资产只有1.697亿美元。
金融上月分析了灰度投资2019年年报，发现2019年投资者投资灰度的资金达到6亿美元，其中71%来自机构投资者。在这6亿美元的新投资中，新投资者投资1.47亿美元，占24%，其他73%（约4.6亿美元）来自现有投资者的再投资。第四季度，86%的2.25亿美元投资于BTC信托。
目前普遍认为，传统投资机构有税收优惠的个人退休账户IRA、401K账户既不能直接在加密货币交易所购买加密资产，也不能通过BTCETF等正规渠道进入加密货币市场。灰度投资的信托投资基金允许他们以合规和专业机构管理的方式进入加密货币市场（灰度投资的加密资产由coinbase管理），因此这些投资者愿意支付溢价。
此外，这些机构的许多投资者都是对冲基金。溢价的存在为他们提供了套利的机会。例如，他们可以以溢价借入股票出售，在溢价较低时买回，然后进行差价套利。
但也有不少投资者表示，灰度投资的数字货币信托基金投资风险过高，不值得参与。
不管怎样，ETHE的溢价水平有点高。
来源: 金色财经
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