摘要：但是它的token（UNI）自从牛市炒作过后，就一路阴跌，这段时间甚至又要创出新低了，完全不像是一个赛道龙头该有的样子，按理说像uniswap这样有应用场景且实实在在有营收和利润的协议，怎么着也应该保持强势吧？...
在这段时间里，我相信你发现比特币的趋势非常强劲，甚至可以说是“独一无二的”，而以太坊系列的生态相对荒凉。
对于BTC来说，市场份额逐渐增加，仍超过50%，而以太坊只剩下15%左右，usdt约占7%。牛市期间，很多人喊以太坊会超过BTC，但现在看到这种情况就不提了。
Starex之前和大家聊过，以太坊现在面临着集中问题、生态冷清导致gas低迷持续通货膨胀、mkr、dydx等大型项目出走、新的生态叙事暂时看不到等问题。体现在二级市场，货币价格持续低迷。以太坊已经创下比特币走势一年多的低点。
在过去的两天里，uniswap也出现了一些问题，这让社区感到失望。你应该知道，uniswap是以太坊生态的第一个项目。它是2020-2021年牛市启航的领导者，也是Defi板块的领导者。它本身占据了DEX（分散交易所）市场份额的50%以上，长期占据以太坊gas消费榜首，约25%。
自协议启动以来，累计营业额已超过1.5亿美元，甚至经常超过美国最大的交易平台coinbase，这表明uniswap是领先的Defi协议，也是绝对的领导者。但是它的token（UNI）自从牛市炒作以来，一路下跌，这段时间甚至创出新低，完全不像跑道领袖应该有的样子，合理地说，像uniswap这样的应用领域和真正的收入和利润协议，如何也应该保持强劲？但事实上，它的走势甚至不如一些垃圾币。核心原因是它的代币uni没有应用领域，现在除了投票，没有用处。
社区一直希望给uni赋能，比如协议分红等等，但一直没有实现。这几天Uniswapp Lab宣布，Uniswap将于10月17日开始对其网络界面和钱夹上的一些代币交换收取0.15%的费用。更让社区不开心的是，这个费用不是协议内收取的，也不是Uni持有人投票决定的。收入属于Uniswapp Lab。官方表示，收取这笔费用是为了后续的研发和推广。但问题是，当uni发行硬币时，官方团队预留了很多代币，并为投资者筹集了很多资金。这时，他们在前端额外收费，这让社区感到不舒服。最令人沮丧的估计是uni的投资者，他们不仅没有授权，而且在一定程度上剥夺了投票权，客户将支付更多的成本。uni一路走低，已跌破4美元，即将跌破新低。
不仅是Defi，还有市场火爆的Layer2公链，比如arb、op、zksync等。，作为以太坊扩张的主要位置，协议本身非常好，但他们的代币“基本上没有应用领域”，他们的生态活动都使用ETH作为gas，这对ETH确实有好处，但他们自己的代币身份更尴尬：只能“投票”。
现在defi、layer2、nft等以太坊的生态没有亮点，而且正在逐渐减弱。因此，Starex认为，以太坊生态持续走弱的可能性仍然很大。
而比特币的走势非常强劲，仍在2.8万美元以上，有点下跌。Starex认为，BTC很难继续下跌，除非突然出现黑天鹅。
日前，美国SEC通过贝莱德比特币现货ETF的虚假消息，使BTC价格瞬间上涨10%以上。如果是真的，估计会涨30%以上。
目前，比特币的走势相当纠结。长期看涨资金持仓量已占BTC供应量的70%左右，减半、ETF潜在利好，长期资金持股不动。
在熊市中，流动性、波动性、成交量都很差，短期资金做股票博弈也不能推动市场。压制市场的最大负面因素是美联储加息带来的高利率环境，这使得资金不断流出加密市场。然而，尽管美联储的加息和缩表导致资金更愿意流入美国债券市场以获得更稳定的回报，但这并不意味着加密市场的股票资金较少。从图中可以看出，2021年5月，加密市场达到第一个牛市高峰，稳定货币市值仅600多亿美元，第二个牛市高峰稳定货币市值达到近1300亿美元，翻了一番。在过去的一年里，尽管稳定货币市值持续下降，但仍有1200亿美元。
一方面，这表明资金确实在继续流出加密市场，另一方面，稳定货币的市场价值是第一个牛市峰值的600亿$的两倍。从这个角度来看，加密市场并不缺乏股票资金。在美联储加息的背景下，纳斯达克在人工智能浪潮下出现了一个小牛市，这表明市场有资本上涨的理由。
因此，即使美联储暂时没有降息，ETF和减半也能让资金进入市场，推动小牛市的到来。ETF通过的假消息让市场如此不安。如果华尔街那些大机构的ETF陆续通过，牛市还是可以想象的。毕竟，如果SEC通过BTC现货ETF，将意味着BTC正式成为资本市场的主流资产，传统金融机构的大量资金将能够合规配置，资本进入没有限制，想象空间真的很大，加密市场整体市场价值超过1万亿美元。
如果减半前后几个月通过，形成共鸣，主力基金会非常喜欢。主要基金正在等待机会。看到的机会是减半和ETF。
因此，Starex认为，BTC在当前市场上的安全性最高，潜力仍然很大，而其他山寨币的风险仍不确定。
