摘要：2）Solana的虚拟机（SVM）和技术堆栈正在吸引外部的关注和采纳。3）Solana的DeFi总锁定价值（TVL）环比增长32%，达到368亿美元。5）尽管对FTX清算其超过5700万个SOLToken表示担忧，SOL的市值在第三季度环比增长了17%，达到84亿美元。...
关键要点：
1）在第三季度，近4500万个压缩NFT（cNFT）被铸造出来，环比增长316%。免费的收藏品分发平台DRiP占据了这些铸造的87.5%，其次是Dialect和Helium。
2）Solana的虚拟机（SVM）和技术堆栈正在吸引外部的关注和采纳。第三季度的例子包括Rune的帖子，探索Solana作为MakerDAO的分叉，SVM驱动的L2 Eclipse的发布以及Visa在Solana上的支付整合。
3）Solana的DeFi总锁定价值（TVL）环比增长32%，达到3.68亿美元。增长是由DeFi和流动质押协议推出的积分计划推动的，其中包括MarginFi、Jito、Cypher和BlazeStake等项目。
4）V1.16升级在季末获得了超过半数的质押。该升级减少了验证者的内存需求，引入了保密转账所需的功能和特性，并改进了对zk证明的支持。
5）尽管对FTX清算其超过5700万个SOLToken表示担忧，SOL的市值在第三季度环比增长了17%，达到84亿美元。FTX/Alameda的SOL受到各种解锁计划的限制，平均解锁日期在2025年第四季度。
Solana 简介
Solana 是一个集成的开源区块链，旨在以高效光速地同步全球信息。Solana 通过一些功能来优化延迟和吞吐量，但牺牲了一些可验证性。它通过诸如其称为 Proof-of-History（PoH）的新颖时间戳机制、区块传播协议 Turbine 和并行事务处理等功能来实现这一目标。自 2020 年 3 月主网上线以来，通过几次网络升级，（Solana）进一步提升了网络性能和韧性，包括 QUIC、按权益份额加权的服务质量（QoS）和本地费用市场。
Solana Foundation、Solana Labs 以及 Helius 和 Superteam 等第三方团队进一步推动地了 Solana 网络和生态系统的发展和增长。目前，Solana Labs 已在私募和公开发行的代币销售中筹集了超过 3.35 亿美元，其生态系统涵盖了许多领域的项目，包括 DeFi、消费者、DePIN、支付和隐私等。
关键指标
财务分析
在 6 月初，SEC 对 Coinbase 和 Binance 提出了监管投诉，指认 SOL 等资产为证券。这些投诉导致 SOL 价格下跌了 34% 。然而，相较于二季度末同期其他被认定为证券的代币，SOL 代币表现更强劲，并且将这一势头延续到了第三季度。可能是由于 FTX/Alameda 对 SOL 的潜在清算风险（下文将详细介绍），SOL 出现短暂下跌，但在第三季度结束时，SOL 市值依旧达到了 84 亿美元，环比增长 17% 。值得注意的是，由于 SOL 在市值相似的资产中表现出色，其市值排名也从Q2时的第十名，上升至第七名。
以美元计算，Solana 协议费用用收入增长了 19% ，达到了 400 万美元，如果按币本位 SOL 来计算，增长了 10% ，达到了 18.54 万枚。在 Solana 的系统里，协议费用的一半将被销毁，另一半则分配给区块生产者。目前来看，这些被销毁的代币并未显著地减少通胀，在严格衡量基于验证者奖励的新代币发行量，不考虑其他解锁情况的前提下，季度结束时通胀率为 5.8% 。
目前，Solana 通胀率将继续每个 epoch 减少 15% ，直到最终稳定在 1.5% 。截止撰写本文时，在可抵押的 SOL 总量中，有 71.6% 的规模被抵押，以避免遭受（新代币）解锁的稀释。需注意，Solana Labs 或基金会所持有的 SOL 虽然处 unlock 状态，但也未全部计入流通量。考虑到未抵押代币，以及名义收益率高于通胀率的情况，SOL 的实际年化收益在季度末略微为正，为 1.1% ，环比增长 31% 。
虽然初期解锁的 SOL 都是流动的，但诸如具有“re-lock”性质行为的例如 Grant 或代币购买，同样也会带来通胀压力。需注意，此前，FTX/Alameda 从 Solana 基金会和 Solana Labs 购买了超 5700 万枚的 SOL，这些代币所在账户受到各种解锁计划的限制，可以进行场外交易，但解锁日期在 2025 年的Q4。目前，在 9 月 13 日的预审听证会上，FTX 已获准清算其加密资产。因此，在听证会前，SOL 经历了负面的价格波动，尤其是在衍生品市场，空头方向期权的持仓量大幅增加，资金费率接近年内地点。
网络分析
使用数据
生态活跃度，以非投票交易和付费者数量衡量，Solana 生态环比下降并跌到年底最低水平（不包括 2023 年 2 月 25 日的网络故障）。其中，平均每日非投票交易量环比下降 25% ，跌至 2470 万笔，而平均每日付费者数量环比下降 37% ，至 94100 人。在生态项目补贴用户 Gas 费的情况下，用户数量被低估。实际上，平均每日签名者数量，也出现了下降，至 23.55 万人，环比下降 23% 。
平均每日新增付费这数量环比下降更为显著，下降幅度高达 76% ，至 11400 人。Q2的数字突然上升是由于一个未知项目的异常活动导致的，该应用在 5 月中旬创建了许多新地址，但到 6 月份，这些新地址不再活跃，导致 5 月份新增用户的留存率仅为 2.5% ，远低于Q3的平均每月 17.9% 的留存率。
Solana 的交易费用目前依旧是最稳定且便宜的生态之一。今年三季度非投票交易平均手续费为 0.0002 美元。优先费用可以减少网络垃圾邮件，并与本地费用市场同步，防住网络阻塞。但自从许多钱包和应用在 2023 年第一季度集成该功能以来，具有优先费用的非投票交易比例已经逐渐下降。
安全与去中心化
SOL 的抵押总量在本季度继续上升，增长 2% ，达到 4.049 亿，回到了 FTX 暴雷前的水平。如果以 820 亿美元市值来算（SOL 当前价格 23.68 美元），Solana 在代币抵押总市值方面位居第二，仅次于 ETH。
Solana 的 Nakamoto 系数（用于量化各种区块链去中心化程度的统计数字）环比下降 12% ，为全行业 29 ，仍处于行业领先地位。验证者数量略有增加，环比上涨 5.5% ，至 1984 个。在 Solana 10 月份的验证者报告中，Solana 基金会计划会对验证者委托方案进行更改，以鼓励更高的节点质量而非数量。目前委托计划中有超过 7300 万枚 SOL。
Nakamoto 系数是停止网络/中断活动所需的最小节点数。除了在所有节点上检查之外，还可以通过其他对验证者网络的弹性至关重要的维度进行衡量，包括按位置、托管提供商和客户端分布的权益分配。
目前，Solana 在 34 个国家设有验证者，环比增长 10% ，同比增长 27% 。美国（的验证者）在所有权益中占比 29% ，处于 Solana 生态的领先地位。由于接近 33.3% 的阈值，这使得 Solana 在地理上的 Nakamoto 系数为 2 。Solana 基金会在最近的验证者报告中指出，由于美国份额接近了 1/3 的阈值，因此计划解决过去一年美国份额增加的问题。
Solana 的验证者托管在 312 个独特的数据中心，环比增长 10% ，同比增长 34% 。Solana 的数据中心 Nakamoto 系数为 6 。
正如验证者报告中所述，Solana 的托管提供商 Nakamoto 系数为 3 ，由 TeraSwitch、AWS 和 OVH 组成。
目前，Solana 有两个客户端：原始的 Solana Labs 客户端和 Jito Labs 的 MEV 优化分支。季度结束后不久，Jito 客户端的份额超过了 1/3 。然而，它不像从头开始编写的客户端那样具有相同的客户端多样性。为此，目前有两个正在从头开始编写的客户端：Firedancer 和 Sig。
Jump Crypto 正在使用 C++开发 Firedancer。考虑到工程师的时间表很难给出，Toly 最近估计 Firedancer 将在今年年底之前在测试网上线，并在约六个月后在主网上线。除了客户端多样性外，Firedancer 还可能带来性能改进。它在测试环境中保持了超过 100 万 tps 的吞吐量，而与之相对的，Solana Labs 客户端在类似环境中的吞吐量约为 55000 tps。
Sig 是一个在今年 7 月底公布的新客户端，Syndica 正在领导 Sig 的开发，它将使用 Zig 编写。Sig 优化了 RPC 读取，旨在减少 Solana 的插槽滞后性。它还专注于可读性和简洁性，希望对开发人员更易于理解。
轻量级客户端 TinyDancer 也正在积极开发中。TinyDancer 将通过允许用户验证状态而无需自己运行完整节点的方式，来提高网络的可信性。
最后，虽然很难衡量，但 Solana 基金会注意到验证者网络的参与度显著提高。它支出的例子包括： 2023 年 3 月开始的由社区主导的阅读验证者对话；以及在第四季度 Breakpoint 期间为 Solana 验证者举办的 Block Zero 大会。
性能、升级和路线图
验证者从今年 8 月底开始切换到V1.16 升级。尽管有一些小的错误出现，但在社区的帮助下也得以解决。从 9 月 28 日开始的 Epoch 510 阶段，绝大多数的验证者都开始运营新的软件。验证者注意到升级后的内存显著减少。此外，除了除了 RAM 优化，V1.16 中的其他新功能包括：
支持 SPL Token 22 机密转账。机密转账使用零知识（zk）证明来加密 SPL 转账的余额和交易金额。用户可以提供对其他账户的读取访问权限，实现保密性的同时也确保了可审计性。机密转账将于 2023 年底在主网测试版上启用。
改进了验证 zk 证明的效率，并支持 128 个椭圆曲线操作（相当于 EIPs 196-198）。
有关V1.16 升级过程和功能的更多信息，请参阅此Helius文章。
预计V1.17 将于 2024 年第一季度初推出，届时将带来更多的 zk 支持，并可能包括 Poseidon 系统（一种日志检索工具）调用。
Solana 生态正接近自今年 2 月 25 日发生宕机以来的最长连续在线时间。这一成就是过去一年中升级过程的改进和新技术功能的结果，比如 QUIC、以权益加权的 QoS 和本地费用市场。
SVM 的强劲表现和 Solana 整体技术堆栈引起了外界的关注。SVM 在 Solana 之外的采用情况包括：
MakerDAO：在第三季度 MakerDAO 创始人 Rune 发布了一项论坛提案，探索使用 SVM 分叉作为 Maker 协议及其子 DAO 的后端动力。Rune 指出，在经过大量研究后，他确定 Solana 是最有前途的代码库，原因包括：
技术质量（优化的集成区块链）
多个客户端实现
强大的生态系统和蓬勃发展的开发者社区
被用于 Pyth 等应用链的分叉历史
任何措施都还远远没有到达完成的时候。因此尽管 MakerDAO 决定采用不同的解决方案，Rune 的帖子也证明了 Solana 的技术质量以及其开源性质。
Eclipse：Eclipse 最初是一个提供 SVM 作为执行环境的 Rollup。在 9 月中旬，它宣布转型为由 SVM 提供动力的通用 Layer 2 。尽管有些人试图将此视为以太坊以 Solana 为代价取得的胜利，但许多 Solana 社区成员为这一宣布而庆祝。
Rome：Rome Protocol 是在季度末推出的一个利用 Solana 的共享序列器。该共享序列器网络将部署为 Solana 上的智能合约，每个 Rollup 都使用其自己的 Neon EVM 部署。
Neon EVM 是在 Solana 上部署的 EVM 引擎。其主网于 7 月中旬上线。该网络每天平均约有 2.2 万笔交易，值得注意的是，Neon 有超过 80% 的总交易是来自于其激增活动。并且推出时，Neon 由于其代币经济模型而受到 Solana 社区成员的一些批评。
Neon 上线两天后，Solana Labs 发布了 Hyperledger Solang 的编译器，使开发人员可以用 Solidity 编写 Solana 程序。和 Neon 能够允许开发人员编写在 Solana 生态运行的 EVM 合约相比，Hyperledger Solang 不支持 Rust 或 C 语言。
生态分析
DeFi
在过去的几个季度中，新兴的 Solana DeFi 协议在增长方面表现出色，并被归类为“Solana DeFi 2.0 ”。该称号代表了（新协议）规避了先前周期中普遍存在的掠夺性和低流通量为范式的代币经济模型。此外，大多数（新协议）尚未推出原生代币。
借贷协议 MarginFi 是这一趋势的领导者之一。今年 7 月 3 日，MarginFi 推出了一个积分系统，给用户在存款、借款和推荐其他用户方面提供积分。其总锁定价值（TVL）季度环比增长了 743 ％，达到 2200 万美元，成为 Solana 的第六大协议。在此之后，MarginFi 推出了自己的流动质押代币 LST，有关该代币的信息将在下面的“流动质押”章节中介绍。
Perps Exchange Cypher 也于 7 月中旬推出了其积分系统。在 8 月初遭受价值约 100 万美元的攻击之前，Cypher 是 Solana 增长最快的 DeFi 协议之一。为了帮助用户恢复损失，Cypher 宣布加快其 CYPH 首次发行（IDO）的进程。在首次发行和空投中，将有超过 50 ％的 CYPH 代币分配给社区。
Solana 的借贷龙头 Solend 在 8 月初推出了积分计划。Solend 没有将积分用于潜在的空投，而是与其已经推出的代币 SLND 相关联。Solend 积分的第一季将持续约三个月，其最低奖励池为 10 万枚 SLND（截至 2023 年 9 月 30 日，价值 5.4 万美元）。在积分系统的推动下，Solend 的 TVL 季度环比增长了 43 ％，达到 5700 万美元。
其他值得注意的 DeFi 发展包括：
Phoenix 发布：全链上中央限价订单簿 Phoenix 于 8 月底正式上线，此前在 3 月完成了测试版发布。而 8 月份的发布正好在 Phoenix 的开发团队 Ellipsis Labs 宣布完成 330 万美元的种子轮融资（由 Electric Capital 领投）的一周之后。自发布以来，Phoenix 最受欢迎的交易对 SOL/USDC 的日均交易量超过 340 万美元。尽管其季度末， 37.8 万美元的 TVL 远低于其他交易所，Phoenix 在该交易对中的交易量仍然是最高的。
Drift 增长：在 Solana 的顶级协议中，永续合约交易所 Drift 是Q3增长最快的协议之一。季度结束时，Drift 的 TVL 达到 1730 万美元，环比增长了 87 ％，年初至今增长了 976 ％。Drift 在整个季度进行了几次值得注意的升级，包括 Drift 流动性提供者、做市商激励和 MetaMask Snap CONNECT。CONNECT 升级允许用户在 Drift 上进行交易以及从 MetaMask 进行 EVM 到 Solana 的跨链。目前下载量超过 1000 次。
Solflare Snap：钱包 Solflare 推出了 MetaMask Snap，已经有近 19, 000 次下载。Snap 允许用户存储 Solana 代币和 NFT，通过 deBridge 进行 EVM 到 Solana 的桥接，并访问支持 Solflare 的 Solana 应用。Solflare 还推出了激励计划 SolScout，向通过 Solflare 或其 MetaMask Snap 完成每日生态相关任务的用户提供总计 10 万美元的奖金。
Jupiter V3：Swap 聚合器 Jupiter 在 7 月底推出了其V3版本。它采用了新的路由算法 Metis，提供更好的价格发现功能。Jupiter 还推出了限价订单、定投功能和桥接比较器。Jupiter 在Q3的活跃地址和交易量方面的数据都算是 Solana 的顶级 DeFi 协议之一。
Maple 的回归：在 FTX 崩溃后停止在 Solana 上的开发后，Maple Finance 在 9 月初回归 Solana，并带来了其现金管理解决方案。该产品为 DAO 和高净值个人提供美国国债的收益并减免 0.5 ％的管理费用（以 USDC 计价）。季度末，Maple 在 Solana 上的 TVL 达到 420 万美元。
Circuit 的推出和融资：在 8 月份，Circuit 推出了 Circuit Vaults 的私人测试版，并宣布了一轮融资，Multicoin 等公司参与其中。Circuit 与 Drift 合作，允许用户将资金存入超级充电器保险库，以访问在 Drift 上部署的无偏差自动做市商策略。
还有更多的发展，包括 tBTC 集成、Credix 的 USDC 应收账款池、Kamino Creator Vaults（Kamino 在季度结束后不久推出了 Kamino Lend）、Zeta V2和 EUROe 稳定币的发布。
Liquid Staking
由于大量的 SOL 被锁定或处于流动性质押状态，因此 Solana 生态系统中的很大一部分 SOL 没有参与其中。流动质押协议一直在努力通过激励计划来刺激更多 SOL 参与，以补充 DeFi 生态系统中类似的激励趋势。
流动质押协议 Blaze 自去年以来一直在向 bSOL 持有人暗示将进行空投。8 月初，它推出了积分系统，为持有 bSOL 的用户提供积分，并为在 DeFi 协议中使用 bSOL 的用户提供加成奖励。不久之后，Blaze 推出了其代币 BLZE，并根据用户的积分进行空投。作为 Solana DeFi 2.0 的代表， 64.5 ％的 BLZE 供应量将通过初始空投和持续的奖励发放给用户。截至 2023 年 9 月 30 日，Blaze 在 SOL 上的锁定价值（TVL）季度环比增长了 1234 ％，达到 45.2 万 SOL（价值 920 万美元）。
Jito 在 8 月底推出了推荐计划， 9 月中旬推出了其积分系统。与 Blaze 类似，Jito 向 JitoSOL 持有人提供奖励，并增加他们在 DeFi 活动中的积分。Jito 在 SOL 上的 TVL 季度环比增长了 227 ％，达到 240 万 SOL（截
