摘要：在第一层智能合约平台中，Solana不仅活跃用户数位居第三[2]，而且全职开发者数量位居第二[3]，众多投资者似乎认为其是对市场领导者以太坊的有力竞争者。图表2：Solana超越竞争对手其他突出表现的板块还包括消费者与文化加密货币板块的Illuvium（ILV）和ImmutableX（IMX）。...
市场简讯：扩大数字货币热潮
- 在过去的一个月里，加密货币市场的繁荣已经从BTC蔓延到其他市场部门，特别是智能合约平台的卓越表现——自10月中旬以来，它已经成为FTSE Grayscale数字货币板块中最引人注目的部分。
- 目前，市场前景更加乐观，积极的加密货币交易员似乎专注于看涨趋势。由于未平仓合约的增加和杠杆成本的上升。如果好消息不能继续下去，失望的风险可能会增加。
- 令人鼓舞的是，10月份低于预期的通胀数据可能会促使联邦储备银行保持观望态度。如果实际利率达到峰值，我们继续见证美国市场向现货ETF审计的进展，我们相信数字货币估值的复苏势头有望继续。
BTC引领的数字货币热潮已经蔓延到大多数其他市场部门。不仅对现货BTCETF的乐观期望，以及比特币作为数字黄金替代品的需求，最近的市场表现也突出了其他多元化主题，包括智能合同平台之间的竞争、区块链本土视频游戏的发展、传统金融（TradFi）尝试企业的代币化。
根据FTSE 10月15日至11月13日，Grayscale数字货币板块指数系列总市值增长40%(见图1)。尽管在2023年10月之前，货币数字货币板块引领市场，但随着反弹趋势扩散到BTC之外，它已开始慢慢落后。相反，在过去的一个月里，智能合约数字货币板块的表现更加突出，归功于Solanana（SOL）代币等智能合约平台资产价格飙升。截至2023年10月15日，FTSE Grayscale数字货币板块指数系列总市值从8900亿美元增加到1.2亿美元。
图表1：最近，智能合约平台板块表现出色
2021年，智能合约平台之间的竞争成为加密市场的主要主题之一，最近这一主题再次出现。特别是从10月中旬开始，SOL的价值增长超过150%(见图2)，这可能是由于年度SOLanana 在Breakpoint大会上宣布推出Jumpoint Crypto开发的新验证客户端Firedancer旨在提高网络可靠性。在第一层智能合同平台上，Solana不仅活跃用户排名第三[2]，而且全职开发者排名第二[3]。许多投资者似乎认为它是市场领导者以太坊的强大竞争对手。
图表2：Solana超越竞争对手
其他主要表现板块还包括消费者和文化数字货币板块的Illuvium（ILV）Imutablex（IMX）。Illuvium在Imutablex区块链上开发了一套可互操作的科幻游戏，该项目宣布其游戏将于11月28日在Epic游戏店推出[4]。
此外，传统金融机构的资产代币化仍然是市场参与者关注的焦点。虽然这些活动大多发生在私人/许可区块链上，但它们也可能对加密市场产生一定的影响。特别是，中国开发商估计其跨链互操作协议（CCIP）它可能有助于连接这两个生态系统。自10月15日起，Chainlink的LINK代币增加了94%[5]。
价格上涨后，活跃的加密货币交易者现在似乎专注于长期观看。自2022年春天以来，比特币期货的未平仓合约已达到最高水平[6]，截至11月13日，集中分散平台上的贷款成本激增（见图3）[7]。近几周，全球加密货币交易所交易商品（ETPs）它还见证了大量的资本流入，包括美国市场以外的现货产品和美国市场的期货产品。自10月15日以来，Grayscale研究估计，数字货币ETP的净流入总额约为9.9亿美元，主要流入BTC商品[8]。
图表3：分散化和分散化平台上杠杆成本的上升
目前，数字货币估值反映了更乐观的前景，这意味着如果下一个消息变得不利，失望的风险就会增加。幸运的是，最新数据继续呈现积极趋势。例如，10月份的消费者价格通胀低于预期，我们预计这将增加联邦储备银行停止紧缩政策的可能性（报告发布后，债券收益率急剧下降）。我们认为，美联储加息对数字货币估值产生了影响，这一过程的结束可能有助于市场复苏（见图4）。如果实际利率达到峰值，我们继续见证美国市场对现货ETF的审批进展，我们相信数字货币估值的复苏有望继续。
图表4：较低的实际利率有望支撑数字货币的复苏
[1] 来源：CoinTelegraph, Bloomberg.
[2] 来源：Token Terminal.
[3] 来源：Electric Capital Developer Report. 不包括第0层链。
[4] 来源：CoinTelegraph.
[5] 来源：Coin Metrics.
[6] 来源：Glassnode.
[7] 数据显示，11月14日星期二，贷款成本有所下降。
[8] 来源：Grayscale Research，基于2023年11月13日的Bloomberg数据。
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