摘要：作者：Adam Hayes；编译：TaxDAO在 FTX、BlockFi、Voyager Digital 和其他加密货币平台破产后，美国证券交易委员会 (SEC) 加速推动加密市场接受其全方位的金融监管。仅在 2023 年上半年，...
作者：Adam Hayes；编译：TaxDAO
在 FTX、BlockFi、Voyager Digital 与其他数字货币平台破产后，美国证券交易委员会 (SEC) 加快加密市场接受其各方面的金融监管。只是在金融监管方面。 2023 年上半年，SEC 就采取了 24 数字货币执法行动。
美国证券交易委员会表示，最近采取的这些措施和其他与数字货币相关的措施是为了避免进一步的欺诈，减少市场操纵，并迫使投资者和数字货币持有人更多地披露相关信息。业内人士指责这些措施过于激进。无论如何，美国证券交易委员会积极的执法努力可能会从根本上改变加密货币市场的运作模式。
要点
美国证券交易委员会 (SEC) 最近，数字货币执法机关的员工数量增加了 40%。
许多数字货币发行人都受到了影响 SEC 执法的约束。
SEC 主席 Gary Gensler 呼吁加密货币交易所在该机构注册为证券交易平台。
稳定币和其他代币也受到严格的监管审查。
SEC 已与多家数字货币企业达成和解，表明该机构在某些情况下接受数字货币业务符合证券法。
监管机构正在寻求在快速发展的数字金融环境中提高投资者的保护、可靠性和交易清晰度。以下是以下内容。 SEC 数字货币执法的基本原则：
投资者保护
预防欺诈：加密货币市场相对较新，与许多欺诈和欺诈有关。SEC 执法可以防止欺诈，保护投资者免受不良行为者的侵害。
披露标准：通过将加密货币市场纳入证券法，SEC 确保这些公司能够为投资者提供更准确、更全面的信息，使他们能够做出明智的决定。
市场诚信
价格操纵：加密货币市场的匿名性和缺乏监管使其容易受到操纵行为的影响。SEC 监管有利于遏制此类行为，确保价格公平。
市场监管：监控加密货币市场的病变活动，有利于维护市场诚信和投资者信任。
合法性和通过
法律框架：SEC 法律法规可以使数字货币公司合法化，吸引更多的传统投资者和机构，从而可能导致更广泛的选择。
创新与竞争：通过创造公平的竞争环境，SEC 执法可以鼓励创新和竞争，这对数字货币产业的长期可持续发展尤为重要。
洗钱与恐怖主义融资：通过反洗钱的实施 (AML) 和反恐融资 (CTF) 法规，SEC 其他机构可以解决公众对加密货币的两大担忧。
管控清晰度
定义界限：SEC 参与有利于确定传统证券与加密资产之间的界限，为企业家和投资者提供急需的清晰度。
合规标准： 建立合规标准有利于加密公司遵守广为人知的法律法规，降低法律不确定性。
跨境合作： 数字货币没有国界，因此国际合作和执法有利于应对全球挑战。
豪威测试和数字货币
豪威测试是美国用来确定金融安排是否符合投资合同条件和监管政策的法律原则。豪威测试已成为SEC评估包括数字货币和首次代币发行 (ICO) 各种金融工具和规划基石。
该检测源于 SEC 诉 W.J. Howey Co. 这是美国最高法院在美国的案件 1946 该标准是在年度作出的判决中确立的。Howey 测试对金融业实体（包括新兴的数字货币领域）尤为重要，因为它的应用将极大地影响这些实体受到哪些监管框架（如果有）的监管。以下是豪威测试的四个标准：
1. 资金投资： 投资必须有钱或有价值的东西。
2. 共同公司： 虽然法院对投资的含义有不同的解释，但投资必须投资于共同企业。
3. 预期利润： 至少有一方必须期望投资潜在利润。这通常意味着第三方的努力，发起人或与发起人有关的第三方，对升值空间有重大影响。
4. 来自他人努力的收入： 利润必须主要或完全来自他人的努力，而不是投资者。从根本上说，投资者依靠他人的行为来获得投资回报。
让我们举个例子来解释这一点：假设你投资了一个房地产投资信托基金（REIT），这将集中资金购买、管理和出售房地产资产。房地产投资信托基金由房地产专业团队合作，即这里的第三方。它决定买什么房产，怎么管理，什么时候卖。你对利润的期望主要取决于管理团队的房地产理论知识和工作。这符合 "豪威检测 “标准，因为：1）你倾注了资金；2）你的投资在一家共同的公司（房地产投资信托基金）；3）你打算从你的投资中获利；4）第三方已经完成了工作。
如果 SEC 确定数字货币或代币是一种属于其监管范围的证券，将对相关人员产生深远影响。他们可能会面临更严格的监管要求和合规负担。因此，“豪威测试” “是控制金融和加密货币市场复杂监管环境的重要法律工具。
加密货币市场接受监管的各个方面
全球监管机构正在努力制定框架规则，以平衡加密货币交易的创新、消费者保护和市场诚信。以下是对每个加密货币市场领域及其监管模式的一瞥：
像BTC这样的数字货币：作为先驱和公认的数字货币，BTC可以制定法律法规，致力于使用它作为货币或商品。
实用代币：实用代币为基于区块链的平台的产品或服务提供浏览。该法规可以确认这些代币不是隐性证券，并遵守《消费者保护法》。
ICO：类似于数字货币领域的首次公开募股，ICO 因绕过传统证券监管而被审查。法律法规可以确定适当的披露和更好的投资者保护和反欺诈条款。
不可替代的代币 (NFT)：NFT 使用区块链确认独特物品的所有权或真实性。法律法规可能与证券的来源验证、知识产权和隐性分类有关。
DAO：DAO 通过区块链上的智能合同，实现集体和自动化决策。法律法规将涉及治理、法律责任和注册为证券。
稳定货币：稳定货币通常与传统的法定货币或其他资产挂钩，因为它可以减少通常与数字货币相关的波动性。该法规可能包括储备管理、披露实践和将一些交易所视为银行。2022 年 5 月 Terra（UST）算法稳定货币的崩溃增强了人们对其他稳定货币及其控制的焦虑。最大的稳定币Tether ( USDT )的支持者在 2021 与纽约总检察长达成和解，并支付了费用 1850 同年，商品期货交易委员会因被指控虚报储备而处以万美元 4100 罚款万美元。Tether 现在每天都会发布关于其储备金持有量的有限详细信息。
加密货币交易所和钱夹：这些平台支持购买、销售和存储加密货币。法律法规可能侧重于确保更好的反洗钱和反恐融资措施、网络安全协议和消费者保护。例如，交易所可能必须注册为经纪交易商并接受 SEC 的监管。若是在 SEC 注册时，加密货币交易所必须使用技术使其订单簿符合审计要求。他们还将面临严格的订单执行规则，以避免市场操纵。
加密贷款和去中心化金融 (DeFi) 平台：法律法规可以解决许可证和消费者保护问题，确保 DeFi 平台和加密贷款公司遵循 AML 和 CTF 法律。
加密资产管理：代表投资者管理涉及复杂监管环境的加密资产，可能需要遵守证券法等金融法规。
跨境交易：鉴于加密货币市场的全球性，通过国际合作找到消除不同国家监管差异的方法可能有助于扭转非法活动。
每一个都给监管机构带来了独特的考验。随着加密货币市场的不断发展，适应性强、经过深思熟虑的法律法规可以激励消费者保护，不会消除行业内著名的创新。
