摘要：消息面，山西展开新一轮安全检查。操作上，短期需谨慎，中长期与此前观点一样，在焦煤进口并未进一步环比放量、铁水并未有效降至235左右时，我们并不建议在焦煤身上做长期空配的准备。消息面，第一轮提涨落地、山西展开新一轮安全检查。...
焦煤：昨日焦煤01合同收盘价为2064.5元/吨，环比0.98%；合同收取1983元/吨，环比1.56%。合同收盘价为1880元/吨，环比1.08%；1-5月差收81.5，环比-10.5。昨日上涨主要来自成才端强势，而成才端强势一方面来自现货交易的改善，另一方面来自市场传言的螺纹“逼仓”消息。此外，焦炭落地第一轮上涨也是助力之一。期货开户手续费全行业最低 1分担保金最低 手续费0%返还95%。持股
供应方面，坑生产变化不大，288港口清关徘徊在1200辆左右，澳大利亚煤炭价格再次暴跌，进口损失大幅缩小，整体供应保持低模式不变；库存方面，上周坑库、下游库、港库，整体持平；需求方面，投机需求和下游采购力度有所上升。考虑到成功利润的修复，预计后续钢水将回升，需求端整体稳定偏好判断不变；短期高频成才库存变化和建材交易整体偏好。估值端，山西框架煤上涨，盘面基差收缩，期货贴水保持不变。估值方面，山西框架煤上涨，盘面基差收缩，期货贴水保持不变。新闻方面，山西进行了新一轮安全检查。在操作上，短期内需要谨慎。中长期来看，当焦煤进口未进一步环比增量，钢水未有效降至235左右时，我们不建议为焦煤做长期空配准备。相反，我们建议根据现实考虑是否参与正式或短回调。
焦炭：昨日焦炭01合同收盘价为2668元/吨，环比为0.72%；合同收取2595元/吨，环比0.58%。合同收取2507.5元/吨，环比1.19%；1-5月差收为73，环比4。昨日上涨主要来自成才端强势，而成才端强势一方面来自现货交易的改善，另一方面来自市场传言的螺纹“逼仓”消息。此外，焦炭落地第一轮上涨也是助力之一。
供给端，
焦炭产量保持不变，现货焦化损失未修复，后续生产空间不大；库存方面，上周呈现下游持平、自去库、港口去库、整体去库的趋势；需求方面，近期高频成才库存变化和建材成交总体偏好略有下降。上周，钢水超出预期，但一方面市场对此充满疑虑。另一方面，由于前期成才利润的修复，预计未来将有所回升，需求方整体稳定偏好不变。估值方面，随着第一轮上涨的实施，盘面上涨环比收窄，尚未给出第三轮和第四轮价格上涨的预期。新闻方面，第一轮提升落地，山西进行新一轮安全检查。操作上，自身差异仍不够大，驱动主要来自上下游，短期内需要谨慎，等待后续调整后的阶段性多配置，或正式机会。
