摘要：Binance在“现货”上的市场份额大概是Coinbase的7-10倍，那么币安每个季度在“现货”上的收入看起来可能是20-288亿。所以币安最多能赚-1bp10bp=9bp的Spread（即机构提供maker，散户做taker。...
注：以下内容来自@sun_xinjin 推特，火星财经整理如下：
40亿美元对币安来说意味着多长时间的收入？据计算，在熊市中，币安可能需要1年的时间才能赚够40亿美元。
考虑到Coinbase第三季度的财务报告，提供了一个很好的参考：
第三季度交易收入为28.86亿美元，市场份额大约为5%-7%。
币安在现货市场上的市场份额大约是Coinbase的7-10倍，因此每个季度在现货市场上的收入可能达到20-28.8亿美元。
然而，Coinbase的盈利效率明显高于币安：在第三季度，Coinbase在760亿美元的交易量中赚取了3.8个百分点的利润。而在币安，普通用户的收费率为0.1%，对于机构用户，则为1bp的maker返佣和2.4bp的taker。因此，币安的最大可能利润为-1bp+10bp=9bp（即机构提供maker，零售客户做taker，几乎不存在机构做taker，零售客户做maker）。因此，Coinbase的盈利效率至少是币安的4倍。因此，币安每个季度在现货市场上可能赚取5-7.7亿美元。如果考虑到返佣，币安每个季度可能赚取约5亿美元。
对于合约市场，第三季度交易量达到了行业“冰点”：总共达到6.1万亿美元，币安的市场份额约为50%，大约为3.1万亿美元。
合约市场虽然交易量大，但实际上并不是很赚钱。在币安，普通用户的费率为1.8bp的maker和4.5bp的taker，而做市商的maker费率为0.5bp，因此币安的最大可能利润为4bp。
按照4bp的利润率来计算，币安在第三季度可能赚取12亿美元左右，但需要考虑到返佣以及执行情况（不可能每一笔交易都赚取4bp）。如果简单地减半（因为返佣已经很多了），币安在第三季度可能赚取6亿美元。
现货和合约市场加起来，币安可能每个季度赚取11亿美元左右。因此，40亿美元的罚款看来相当于币安在“熊市”中一年的收入（不考虑抵押和矿池等业务）。从这个角度来看，美国司法部的处罚“似乎挺合理”的。
另外，如果在牛市，交易所的业务量和盈利往往会增长超过十倍。
