摘要：周一晚，「SEC批准比特币现货ETF」的假新闻，让加密市场经历了一个虚幻且短暂的「牛市」。实际上，根据最初的时间表，10月16日、17日是SEC对包括贝莱德、Bitwise以及Invesco（景顺）等在内的6家公司旗下比特币现货ETF作出决议的截止日期。...

答案最迟在明年 1 月初揭晓。

周一晚，「SEC 批准比特币现货 ETF」假新闻让加密市场经历了一个虚幻而短暂的新闻「牛市」。经过仔细调查，骗局成功的关键因素是——在 ETF 决策的关键时间节点利用信息偏差操纵市场。

事实上，根据最初的时间表， 10 月 16 日、 17 日是 SEC 包括贝莱德、 Bitwise 以及 Invesco(景顺)等 6 公司旗下的比特币现货公司 ETF 作出决议的截止日期。但在 9 月 27 日、 29 日，SEC 发布文件后，上述文件被推迟 ETF 决议时间。但由于市场新闻传播的滞后，加密市场投资者对市场新闻传播的加密 ETF 对相关趋势的理解并不全面，这才被误导。

回到最初的问题，我们距离比特币现货 ETF 问世还有多远？这个问题的答案需要从两个维度来回答:一是时间流程，二是监管态度。

究竟离比特币现货ETF还有多远？

ETF 审批过程漫长，ARK & 21 Shares 成为风向标

从 ETF 从流程的角度来看，最长时间是 240 天，SEC 无论是同意还是拒绝，我们都必须做出最终的指示。我们目前进展最快。 ARK 21 Shares Bitcoin ETF 例如，回顾申请过程，帮助读者理解。在整个申请中，有多个时间点，具体如下：

2023 年 4 月 25 日，Cboe BZX Exchange 网上和交易 ARK 21 Shares Bitcoin ETF 股票到美国 SEC 备案(这是最初的备案时间，也是新一轮立项的开始)，并提交相应的规则变更。
2023 年 5 月 15 日、规则变更后的日、 ARK 21 Shares Bitcoin ETF 在美国《联邦公报》上正式公布申请并征求意见，标志着美国《联邦公报》正式公布申请并征求意见 ETF 正式启动审批程序，SEC 必须从当天起最长 240 天（180 60)作出决议。
第一个审查期为 45 天，即 SEC 必须在 2023 年 6 月 29 日前作出批示：同意、否定或延期；最后，SEC 于 6 月 15 每日指示，需要延期。而且。 ARK 21 Shares Bitcoin ETF 此后，先后提交了三份修正案，对拟议规则的变更进行回应 SEC 的质疑。
第二个审查期为 45 天，即 SEC 必须在 2023 年 8 月 13 日前作出批示；最后，SEC 于 8 月 11 日决定继续延期。
第三个审查期为 90 天，即 SEC 必须在 2023 年 11 月 11 日前作出指示。9 月 27 日，SEC 公告再次延期 60 天（在 11 月 11 在日本的基础上)，应 ETF 作出决议的截止日期推迟至 2024 年 1 月 10 日。「委员会认为，在更长的时间内做出决定是合适的，以便有足够的时间考虑规则的变更」。

其他几家大型资产管理公司的比特币现货 ETF，公告时间基本为 7 月 18 日或者 19 日，远远晚于 ARK & 21 Shares 产品，也被 SEC 在 9 月 27 日以及 29 延期日公告（原决议时间为） 10 月 16 日～ 17 日）。Odaily 《星球日报》统计了每个家庭 ETF 决议时间节点如下：

究竟离比特币现货ETF还有多远？

从上图可以看出，当前时间节点距离最近 Global X Bitcoin Trust，为 2023 年 11 月 21 一天，但估计很可能会被推迟。毕竟申请时间最晚，目前只进入第二轮审查期，其他家庭已经进入第三轮，不太可能获得优先批准。更重要的时间节点是明年 1 月中旬左右，届时会有一些， 8 个 ETF 等待决议。

需要注意的一点是，ARK 21 Shares Bitcoin ETF 审批结果将成为风向标。

2023 年 1 月 10 日，是 ARK 21 Shares Bitcoin ETF 审批的最终时间节点。若被拒，则 ARK 21 Shares 再走一遍流程，打开它，打开它 240 天的漫长审查期，就像他们在漫长的审查期一样， 2022 这一年所经历的；更深层次的影响是，其他几家公司无法幸免，基本上可以提前宣布这一轮现货 ETF 申请基本阵亡-虽然后几个阵亡- ETF 最终决议时间为明年 3 月中旬。

当然，如果 ARK 21 Shares 如果批准成功，其他几家公司也有可能同时批准，SEC 不允许一个机构获得重要的先发优势。因此，投资者需要密切关注。 2023 年年末至 2024 年年初 ARK 21 Shares 的动向。

更积极的监管态度，良好的迹象

等待过程实际上是一个明显的特征，其背后更关键的因素是监管机构 SEC 态度。现在，，，SEC 对待比特币现货 ETF 态度不再消极。

一是对待每个家庭 ETF 在申请中，不再像过去那样简单粗暴地直接推迟或拒绝，而是积极沟通和对话，向发行人发送电子邮件，要求他们解释或更新条款和规则。就拿 ARK 根据最新的更新，它涉及到许多新的内容，如讨论资产净值计算、加密资产托管等。其他 SEC 关注的问题还包括交易所欺诈、比特币市场流动性和透明度等。

究竟离比特币现货ETF还有多远？

虽然这些问题很复杂，但确实很重要，SEC 可能会反复与发行商讨论这些问题——虽然会在一定程度上延迟审批进度，但不可避免。虽然我们短期内看不到现货 ETF 但这种态度是非常积极的。

二是 SEC 不要上诉灰度。SEC 在与灰度的对决中，每个人都有自己的胜负，而今年， 8 法院的判决并没有完全站在灰度上 SEC 败诉；对于一向强硬的败诉； SEC 这样的结果显然是不可接受的，上诉似乎是问题中应有的意义。但是，直到 10 月 14 日上诉截止日期，SEC 也没有采取任何行动。这种态度的变化也是下一个灰度 GBTC 转变为现货 ETF 申请铺平了道路，也为更多的比特币现货铺平了道路 ETF 打开大门的出现。

上述变化的一个可能原因是，贝莱德、富达、景顺等传统资产管理巨头在政府监管中发挥了独特的作用，同时也让 SEC 减少了对未来市场的担忧。