摘要：这也意味着CEX更加需要细分他们的用户，并专注于吸引和保留那些将为他们的业务带来最大价值的用户。另外，时间进入2023年后，所有用户向CEX流入的资金量都在萎缩。意味着往FTX里送钱的，散户居多；很明显，对FTX来说，散户更多是在走量（单价少数量多），机构则是在走质更容易下牌桌的，还是散户流失率用来衡量某个用户不再与CEX有资金往来，表示不活跃或是可能淡出了市场。...
散户、老手和机构，CEX的“高端客户”是谁？交易行为和特点是什么？ 通过深入的数据分析，Chainalysis报告揭示了全景： 机构客户发送的资产总额最高，散户每周平均资本流入仅为700美元。此外，其流失率高达15%...
2023年，比特币市场上涨超过50%，加用户数量仍在增加。 然而，CEX面临挑战，活跃交易所的数量从750家减少到640家，DEX也带来了很大的竞争压力。 这也意味着CEX需要细分他们的客户，并专注于吸引和保留那些将为他们的业务带来最大价值的用户。
用户分层
根据所有可收集的钱包，考虑到钱包的年龄，报告将用户分为六个部分： 初期零售、初期专业、初期机构、晚期零售、晚期专业和晚期机构。 零售是一种流行的散户投资者。专业用户可能被理解为巨鲸。 具体标准见下图：
不同用户的资金规模和绝对数量
预期结果：散户地址总数较多，但总资产数量不如机构。 此外，目前每周活跃的钱包大多是晚期零售客户。这类客户建立钱夹时间短，单个钱夹余额低。
CEX中不同用户的现金流概况
晚期机构钱夹占向集中交易所发送的总额的最大份额，为23.6%。 其次是晚期专业和早期零售钱夹紧，分别占18.8%和19.0%。 此外，时间进入2023年后，所有用户流入CEX的资金都在萎缩。
实例分析：FTX
尽管FTX已经倒闭，但全盛时期的一些有趣数据如下： 在绝对数量上，绝大多数晚期零售钱夹发送给FTX，平均每周约10W。大多数散户投资者代表向FTX发送资金； 晚期机构和早期机构的钱夹，每周只有100人向FTX发送资金，似乎零售投资者主导了FTX的资本流入，但事实并非如此。
机构和老手的钱包:数量小，金额大
虽然平均每周用户基数只占0.1%，但在研究期间，晚期机构钱夹流入的资金占总数的30.0%； 晚期专业钱夹排名第二，占FTX接收价值的21.4%； 晚期零售钱包流入总资金份额仅为7.6%，虽然平均每周用户总数占75.8%
不同的用户价值奉献
对以上六类客户进行分类，可直观发现： 第一梯队是机构，总流入资金(200万美元)明显高于散户(700美元)。 在完整的生命周期中，单个散户的钱最低可以贡献17W美元，而机构则是5000w美元。 显然，对于FTX来说，散户更多的是在走量(价格少数量大)，而机构则是在走质量
更容易下牌桌，还是散户？
流失率用于衡量客户不再与CEX有资金往来，表示不活跃或可能淡出市场。 从数据上看，初期零售钱包的流失率远高于其他任何一类，为每周15.7%， 晚期专业和晚期零售钱包的流失率最低，分别为0.6%和0.4%。
报告在一定程度上揭示了整个加密市场的交易生态。 散户成交量小但人数多，流失率高；大户则相反。 了解不同交易对手的特点和行为，在危险的加密世界里更加冷静。
