摘要：最近有圈内的朋友咨询：帮亲友投资虚拟货币，是否属于非法集资。在回答这个问题之前，我们需要了解以下三个问题：（一）个人能否投资虚拟货币。（二）能否帮他人投资虚拟货币。（三）什么是非法集资。...
近日，圈内朋友咨询：帮助亲友投资虚拟货币是非法融资吗？
在回答这个问题之前，我们需要了解以下三个问题：
（1）个人能否投资虚拟货币？
（2）你能帮助别人投资虚拟货币吗？
（3）什么是非法融资？
01 个人能投资虚拟货币吗？
根据《关于防范比特币风险的通知》(以下简称“289号文”)、从《关于防范代币发行融资风险的通知》（以下简称《9.4通知》）到《关于进一步防范和处置虚拟货币交易投机风险的通知》（以下简称《9.15通知》），控制对个人投资虚拟货币更加谨慎，但不禁止。
以9.15通知为例，对于投资者，监管机构只提示虚拟货币投资存在法律纠纷和法律后果：“任何法人、非法人组织和自然人投资虚拟货币及相关衍生品，违反公共秩序和习俗，民事法律行为无效，由此造成的损失由有关部门严厉查处。”
换句话说，只要投资者不违反公共秩序和良好习俗，不损害金融秩序，危害金融安全，他们就可以在当前的法律法规框架下投资虚拟货币。
02 你能帮助别人投资虚拟货币吗？
委托他人投资、接受他人投资活动是目前非常常见的金融行为。在实践中，自然人代表股票市场、期货等证券投资委托金融合同，只要没有担保、收入等承诺，一般认为有效。这种司法实践能适用于虚拟货币投资吗？
2023年，最高法院发布了《全国法院金融审判工作会议纪要》 （草案）第八十四条明确规定委托投资虚拟货币的纠纷：“双方同意委托人以自己的名义在虚拟货币交易平台上注册账户，委托人从事投资活动；或者委托人直接将资金交付给受托人，受托人以自己名义或者实际借用他人名义从事资本管理的，双方可以确定委托投资合同。合同签订在《关于防范代币发行融资风险的通知》(2017) 年 9月 4 日)发布后，由于代理事项违法，人民法院应当认定委托合同无效。合同签订在《关于防范代币发行融资风险的通知》(2017) 年 9月 4 日）发布后，人民法院因代理事项违法，认定委托合同无效。对于委托人所遭受的损失，委托事项的原因可以作为确定过错程度的主要考虑因素，由当事人分担。”
简单地说，在2017年9.4公告之前，委托他人投资虚拟货币的，可以认定为委托投资合同；9.4公告后委托他人投资虚拟货币的，法律不承认委托行为。因此，9.4公告后帮助他人投资虚拟货币存在一定的法律风险，但法律并没有明确禁止虚拟货币投资的委托行为。
会不会形成非法融资？
03 非法融资是什么意思？
根据《非法集资防范和处置条例》第二条的规定，构成非法融资需要满足以下三个条件：
（一）未经国务院金融管理部门许可或者违反我国金融管理规定吸收资金；
（2）承诺偿还本息或给予投资回报；
(3)向不特定对象吸收资金。
在非法犯罪领域，非法融资具体表现为非法吸收公共存款、集资欺诈等犯罪，根据2022年最高法院《关于审理非法集资刑事案件具体适用法律若干问题的解释》（以下简称《解释》）第一条、第二条、第七条，非法吸收公共存款、集资欺诈需要满足以下条件：
“（一）未经有关部门依法许可或者借用合法经营的形式吸收资金；
（2）通过网络、媒体、交流会、传单、手机信息等方式向社会公开宣传；
（三）承诺在一定期限内以货币、实物、股份等形式偿还本息或者支付收益；
（四）向公众吸收资金，即社会不特定对象。
未向社会公开宣传，在亲友或者单位内为特定目标吸收资金的，不属于非法吸收或者变相吸收公共存款。”
通过以上两项规定，我们知道构成非法融资的基本要素之一是“吸收不特定对象的资金”，甚至在解释中也特别规定，吸收亲友的资金不是非法吸收的。因此，吸收亲友投资的资金一般不被认定为非法融资。
04 结语
总结如下：不向社会公开宣传，只向特定目标（如亲友、同事等）吸收资金，一般不足以成为非法融资。在虚拟货币领域，我国法律层面不鼓励个人投资虚拟货币但不禁止，自然人协助亲友投资虚拟货币不构成非法融资，但不属于委托财务管理，具有一定的法律风险，主要表现在纠纷后，没有明确的法律规范。
