摘要：如上周预期，暴风雨前死一般的寂静，之后果然是一路阴跌（本周已将技术指标、基本面和市场动向分开，更清晰一些，关心技术指标信息和巨鲸动向的朋友可以关注我，参阅上篇内容）无论币圈人士如何吹捧虚拟货币的使用价值，但现实打脸，虚拟币的支付手段、价值尺度、流通手段、贮藏手段等功能说在婴儿阶段都有点言之过早，目前只是作为去中心化的区块链基础设施发挥促进交易的作用以太坊以每秒13笔处理交易的速度一年处理4亿笔交易...
虚拟货币连续八周下跌，底部XD接刀不开心？正如上周预期的那样，暴风雨前的死亡一般是沉默的，后果真的是一路下跌
（本周将技术指标、基本面和市场趋势分开，更清楚，关注技术指标信息和鲸鱼趋势的朋友可以关注我，参考上一篇文章）
无论货币市场人士如何吹捧虚拟货币的使用价值，但现实面孔，虚拟货币的支付方式
、价值尺度
、流通手段
、储存手段等功能在婴儿阶段说得太早了。目前，它们只是作为分散的区块链基础设施，发挥促进交易的作用
以太坊每年以每秒13笔交易的速度处理4亿笔交易，假设每笔交易比现实世界集中交易机构节省10美元（即创造10美元的价值），以太坊每年收入40亿美元；净利润高达50%，年利润20亿美元
流通中的以太坊(抛开质押2.0的1000w和质押在其他网络上的假设1000w)大约8000w
那么EPS = 20亿 / 8000w = 25美金
按牛市50倍P/E计算
1250美元是以太坊在牛市中的合理价格，现在才跌至1700美元，似乎有的也跌到了1700美元。
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最近一两周，作为6月加息前的喘息期，并没有像样反弹。很难想象6月和7月加息会崩溃什么样子
更令人不安的是，虚拟货币价格从几年前与美国股市的风险对冲，到近年来的同步，再到美国股市最近的货币价格上涨和下跌，已经反向脱钩。类似于小盘股垃圾股在资本热炒作高于市场白马股，资本稳定与市场同步冲击，然后资本崩盘在市场股票下跌之前，恐怕正在重演
此外，目前的经济周期正处于滞胀期和衰退期的悬崖边缘。未来很长一段时间，资本避险心态是看跌货币价格的基本逻辑
大衰退的悬崖
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BTC本身的机制非常稳定，基本面几乎没有变化；以太坊基本面最大的变化是升级（The
Merge），看多次期望升级带来的通缩和活跃度增加需求，可以刺激货币价格上涨
那么问题是什么时候升级呢？目前，升级还有三个步骤，本周开始全面测试。以太坊创始人V神也在SHANGHAI分叉会议上表示，最早的8月，也可能是9月至10月。从去年年底到今年6月，似乎可能会继续拖下去。毕竟，对于以太坊决策者来说，稳定和安全的升级远比保证货币价格重要
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而且，即使升级完成，货币价格真的能忽略美联储收水逆势上涨吗？
- 投机需求减弱：货币投机的驱动力在于充足的入场资金水平，即使以太坊增发减少，有多少美元愿意支持货币价格，很难说（股市反复验证，股东回购股票，相当于以太坊燃烧和通货紧缩机制，不一定导致股价上涨）
- 使用需求难以增强：升级后，利用rollup和分块技术，在提高链活动频率上限的情况下，链活动成本也将大大降低，毕竟，以太坊是用来使用的，而不是用来投机的（对于以太坊创始人来说，最终希望开发者在链上开发应用的交易成本越低，而不是高货币价格和交易成本说服开发者）
- 质押解决后的抛压：SHANGHAI大版本更新后，
被质押近两年，大量增值4倍的以太币将被解押。你可以感受到即将到来的抛售压力(同样参照股市原始股限售期满的销售狂潮)
- 投机者抛售压力：与投机需求相结合，全球美元萎缩，进入现金部门规避风险，抛售以太币不可避免地是不可避免的。
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升级的另一个主要影响是矿工的失业；新发行的以太币将由显卡矿业决定，矿业业务日夜，加上国内外政策的持续压力，矿业收入日益下降，运营成本继续高；矿工只能选择抛售卡，抛售货币，货币价格是另一层压力
挖矿收入传说较低
算率继续稀释收益
链上交易清淡
