牛市并不一定表示所有个股都在上涨，而是指股市整体呈现上涨趋势。在多头市场中，股市总体运行趋势是向上的，虽然会有下跌，但每波走势都会比上一波高。这时买入者多于卖出者，需求大于供应，投资人追高意愿强烈，新开户的人数不断增加，新资金源源不断涌入。在这种市场中，投资人应尽量避免频繁操作，持股待涨。特征包括小型股先发动涨势，利多消息即时影响股价、股价不断上涨以及个股以板块轮涨等。在这样的多头市场中，投资策略是迅速将留存的观望资金投入股市，并重点投向高风险股和小型成长股。在第二段行情中，市场指数的升幅往往超过多头市场行情的25%，此时将资金主要投资于成长股，特别是小额资本的成长股。