摘要：BitMEX联合创始人ArthurHayes表示，4月15日至5月1日，美国年度报税（4月15日为纳税截止日期）将抽离市场流动性，加之美联储持续缩表，以及比特币预期在4月20日进行的减半事件可能带来短期超卖，市场或出现极度疲软。...
原文作者：Asher Zhang
原文来源：比推Bitpushnews
4月20日，BTC迎来减半。受此影响，BTC短期上涨后，上方压力受挫，短期内有所下降。那么，为什么BTC最近暴跌呢？本轮减半对比特币生态有什么影响？BTC未来将如何发展？
BTC为何暴跌？
最近，比特币大幅下跌，许多山寨币几乎减半，市场开始充满恐慌。那么，BTC为什么会暴跌呢？
美国的纳税季节导致许多美国持有人出售货币纳税，这对比特币市场造成了巨大的抛售压力。然而，随着4月15日美国纳税季的结束，比特币的抛售压力有所减弱。BitMEX 创始人 Arthur Hayes 表示， 4 月 15 日到 5 月 1 日，美国年度纳税申报(4) 月 15 日期为纳税截止日期)将退出市场流动性。此外，美联储继续缩表，BTC预计将退出市场流动性。 4 月 20 每日减半事件可能导致短期超卖，市场可能极度疲软。而且随着连续几天的持续下跌，4 月 15 日，Arthur 于 X 平台发帖喊道：“底部到了，开冲！”
伊朗和以色列地缘紧张，导致BTC承压下跌。从资产属性的角度来看，BTC在许多国家被认为是一种商品或另类资产，其风险特征仍高于传统的黄金和石油。从许多研究报告来看，尽管许多机构不断购买，但他们也将其作为少量的替代资产。BTC仍然是比特币尚未被广泛使用的高风险资产。在地缘紧张的前提下，风险资产容易出售，这也成为BTC最近持续出售的主要原因。
减半后，BTC生态将如何变化？
减半后，对比特币矿工的影响最大；对于加密市场来说，由于新代币数量较少，从供求角度来看，其影响相对较小。此外，从更深层次的角度来看，这一轮减半具有更深层次的BTC经济意义。
比特币矿工的生态竞争压力越来越大，BTC矿业将越来越机构化。当比特币网络中的矿工成功验证新区块并添加到区块链中时，他们将获得一定数量的新比特币作为奖励。这个奖励的数量最初是50个比特币。根据BTC协议的设计，这个数字将每2.1万块（大约四年）减半一次，这是加密市场上最著名的减半事件。减半事件发生时，区块奖励中新发行的比特币数量减半。这将直接导致比特币矿工的收入在比特币市场不变的前提下减半。比特币网络根据矿工的总计算能力调整采矿难度，每10分钟产生一次新区块。事件减半后，由于奖励减半，矿工收入减少，可能导致部分矿工退出，影响整体采矿难度，也可能导致BTC采矿越来越机构化。
本轮减半直接影响矿工；对于BTC来说，其影响相对有限，因为目前矿工供应很小，市场抛售压力不大。从更深层次的角度来看，在BTC的初始设计中，BTC经济主要依靠比特币网络的代币发行来激励矿工；但随着BTC鼓励的减少，比特币矿工的收入将越来越依赖于包装交易来获得包装成本。自2023年以来，BTC符文和BTC二层发展迅速，包装交易费用在比特币矿工收入中的比重也逐渐上升。因此，本质上，本轮减半也是BTC自身经济的范式转移。
BTC将如何发展？
有人将这一轮牛市概括为：不接手牛市。其大意是：机构逃跑，链级叙述，估值10亿，上所即解锁卖币，散户不接。BRC20公平发行，散户高韧性执行力炒高标的，没有底部容纳大钱的时间和空间，机构不接。货币安全带头支持的货币不好，ok带头支持的货币不好。每个人都有一堆项目，交易所不接手。东方玩符文，西方冲depin，现在西方开始冲符文，东方组L2，中西方不接手。提倡玩新不玩旧，老盘独木难支，新盘尚未成熟，仿盘接踵而至，新旧不接手。从近期的市场走势来看，在比特币近期下跌的过程中，很多代币确实有很大的抛售压力，表现相对较弱。那么，未来加密市场将如何发展呢？
前 ARK Invest 加密负责人，现在 Placeholder VC 合伙人 Chris Burniske “发帖说：“发帖说：“ 市场有明显的恐慌，价格在合理范围内站稳了脚跟，消除了太多的变化，这将是价格最终上涨的基础。”以后，Burniske 还转发了一篇关于“大家都会到减半前”的文章 4 天清仓的动态，以及鲸鱼吞食的照片，或者是巨鲸以低价吃掉散户恐慌抛售的筹码的隐喻。
Bitwise 首席投资官 Matt Hougan 他说，BTC上周因超出预期而超出预期 CPI 当降息预期延迟而下跌时，Hougan 曾经说过:“我不认为它高于预期 CPI 它将打断比特币的上升趋势，美联储将打断比特币的上升趋势 6 每月降息不是比特币市场的长期驱动因素，而只是一个边际因素。ETF 流向和日益增长的赤字问题更为重要，这些信息对比特币有利。”
在解释清仓思路时， 10x Research 表示的主要原因是：1. 我们越来越担心风险资产（股票和数字货币）处于临界状态，可能会出现大幅的价格回调。主要触发因素是意想不到的持续通货膨胀。目前债券市场预测，降息频率将低于三次，同时降息频率将低于三次。 10 美国国债年限超过美国国债利率 4.50% ，我们可能已经到达了风险资产的重要转折点。2. 必须明白的是，交易是一款不间断、充满机会的游戏。交易的关键是不断分析市场，在有益的时机找到机会。有时我们提倡扩大风险（获得更多收入）的策略，但在其他时候，保持资本是首要任务，这可以让你在风险水平较低时抓住机会。
总结
从最近的市场来看，BTC的下跌主要是由于美国纳税申报季节的到来和地缘政治形势的影响。比特币减半后，市场情绪有所改善，市场也出现了一定的致富迹象。在地缘政治形势没有进一步恶化的情况下，BTC的回调可能已经结束。
减半后，比特币矿工将直接相关，在货币价格不变的前提下，其收入将直接减半；未来，矿业竞争将进一步恶化，但从供需角度看，新增BTC供应对市场抛售压力的影响相对较小。从更深层次的角度来看，BTC自身的经济机制将在这一轮减半中迎来范式性的变化，即比特币矿工的主要收入将逐渐从矿工奖励转变为包装收入，这无疑归功于符文和BTC二层的发展。
