摘要：LybraFinance作为一种DeFi协议，Lybra通过允许用户以其存入的ETH和stETH进行借贷来促进eUSD的铸造，eUSD是一种ETH资产抵押的稳定币。Lybra协议的一个显着特点是用户可以通过持有铸造（借入）的eUSD来获得定期稳定的收入，而eUSD的动力来自于存入ETH和stETH所产生的LSD（流动质押衍生品）收入。...
作者： 河马社区
LSD生态背景
随着以太坊上海升级成功，以太坊网络由POW转变为POS，客户可以质押32个ETH作为验证节点，客户可以提取质押资产，随之而来的是LSD的持续增长。由于ETH质押后资产流动性的下降，LSDFi 便应运而生，LSDfi 是指基于流通性质的衍生品（LSD）之上的 DeFi 协议。通过提供额外的产生收益的机会，LSDfi 协议允许 LSD 持有人将其资产投入使用，收益最大化。由于流动质押的选择，LSDfi 协议在过去几个月锁定的总额（TVL）迅速增加。
从图表上可以看出，目前ETH的总质押量已达23245344件，接近其总质押量的20%，LSDfi 增长的驱动因素包括抵押贷款 ETH 增长，以及现在 LSDfi 低渗透率。LSDfi 协议中的 TVL 目前只占整个潜在市场的不足 3%。
LIDO是LSD的领导者，其质押量占31%。LIDOTVL一直在稳步上升，超过去年5月的最高点。目前，LIDO协议中约有8METH质押。
这么多ETH质押在协议中肯定会降低ETH的流动性，客户的收入相对单一，所以LSDFi的目的是最大化客户质押的利益，相当于你在银行存款，然后你可以抵押给第三方贷款公司继续借款资产，然后继续借款资产到银行，再次抵押存折，等等，因为是超额抵押，所以这里也会有一条安全线，超过这条线结算的概率会增加。
什么叫Lybra？ Finance？
Lybra 作为一种DeFiFiFiFiFiFiFiFiFi 协议，Lybra 它可以通过用户存入 ETH 和 stETH 推进贷款 eUSD 的锻造，eUSD 是一种 ETH 资产抵押的稳定货币。Lybra 该协议的一个显著特点是，用户可以锻造（借入） eUSD 获得定期稳定的收入，并获得定期稳定的收入 eUSD 动力来自存入 ETH 和 stETH 所形成的 LSD(流动质押衍生品)收入。也就是说，当客户存入时， ETH 或 stETH 并锻造 eUSD 有时，他们会得到一份合同 5% 的 stETH 收入稳定，收入通过协议转化为 eUSD 并分发给他们。EUSD是一种带息、超额抵押的稳定货币，确保安全稳定。
Lybra的工作原理
步骤1：存入ETH/stETH作为抵押物；
步骤2：锻造eUSD;
步骤3：有eUSD可获得利息，APY约7.2%左右。
与其他LSD协议相比，Lybra有什么区别？
1.大部分贷款都是超额抵押贷款。例如，如果你用你的资产借钱，你可能只能借50%或60%的本金，但Lybra可以借70%或80%的本金；
2.Lybra的纯质押回报率可能略低于其他LSD，但其锻造的EUSD是一种稳定的货币，并且有EUSD可以生息；
3.Lybra 用户可以存入 ETH 作为抵押物并锻造 eUSD，不需要任何贷款费用或利息。用户可以使用铸造的。 eUSD 选购更多 ETH，以零成本有效利用杠杆做多 ETH。这种策略在牛市中可能是有益的，因为它的用户可以保证用户能够保证牛市 ETH 同时，敞口潜在增加收入。
经过一波涨幅达到4.1美元后，LBR的价格走势回调到目前的1.4美元左右。随着坎昆下半年的升级和Lybra的升级， V2即将上线，我们可以关注LBR的走势。
Lybra V2会有哪些值得关注的点？
尽管 Lybra V1 主要关注 Lido 的 stETH 的应用，但 Lybra V2 将扩展到整个范围的其他范围 LSD/LST 作为抵押物。这包括 Rocket Pool 的 rETH、WBETH、wstETH 等等。V2会看到很多不同的选择来让V2 eUSD/OFT-peUSD 例如，V2提供DEX、perps、包括贷款协议在内的选项。
总结
坎昆下半年升级是一件确定性很大的事情，LSD预测也将迎来一波增长，LSDfi 该领域也处于起步阶段，大家可以多关注跑道。