摘要：疲弱的衍生品指标以及 TVL 和 DApp 使用量的下降，使以太坊空头处于更有利的位置，可以将 ETH 价格保持在 2,000 美元以下。以太坊 ( ETH。...
疲弱的衍生品指标以及 TVL 和 DApp 使用量的下降，使以太坊空头处于更有利的位置，可以将 ETH 价格保持在 2,000 美元以下。
以太坊 ( ETH )价格在 6 月 15 日至 22 日期间上涨 17.5% 后，在 1,920 美元面临强劲阻力。多种因素导致上涨空间有限，包括宏观经济状况恶化、加密货币监管环境以及去中心化应用程序 (DApp) 需求减弱在以太坊网络上。
ETH价格面临宏观经济阻力
6 月 26 日，一名联邦法官驳回了Binance的一项动议，该动议本可以阻止美国证券交易委员会 (SEC) 发布与此案相关的公开声明。
此外，汇丰资产管理的报告在年中展望中警告称，美国第四季度经济将出现下滑，随后将是“经济萎缩之年，欧洲将在2024年陷入衰退”。该报告还指出，“企业违约已经开始蔓延。”
最后，国际货币基金组织首席经济学家吉塔·戈皮纳特 (Gita Gopinath) 6 月 27 日向 CNBC表示，央行行长应“继续紧缩”，将利率维持在高位的时间比预期更长。
以太坊网络需求，汽油费下降
由于 Gas 费用下降了 60%，以太坊网络上 DApp 的使用未能获得动力。值得注意的是，6 月 26 日，7 天平均交易成本从四个星期前的 9 美元降至 3.7 美元。
同期 DApp 活跃地址也下降了 27%。
下降的很大一部分集中在 Uniswap 和 MetaMask Swap 上，而大多数不可替代代币 (NFT) 市场的独特活跃钱包 (UAW) 出现激增。
尽管 Uniswap NFT 聚合器表现不佳，但该行业在 OpenSea、Blur、Manifold、LooksRare 和 Unick 上仍面临大量用户涌入。
然而，更令人担忧的是，锁定总价值（TVL）——衡量以太坊智能合约中锁定的存款——达到 2020 年 8 月以来的最低水平。根据数据，该指标在 4 月 28 日至 6 月 28 日期间下降了 6.9%，至 1,390 万 ETH。到德菲拉玛。
以太坊价格上涨并未受到衍生品市场的支持
那么专业交易者如何应对下一次 ETH 价格走势呢？让我们看看以太坊期货，以衡量 ETH/美元突破 1,920 美元阻力位的可能性。
ETH 季度期货是鲸鱼和套利平台的首选工具。然而，这些固定月份合约的交易价格通常略高于现货市场，因为它们需要额外费用才能推迟结算。
因此，在健康的市场中，ETH 期货合约的交易年化溢价应为 5-10%，这种情况称为期货溢价。
以太坊两个月期期货年化溢价
根据期货溢价（称为基差指标），专业交易者一直在避免杠杆多头（看涨押注）。尽管略有改善至 3%，但该指标仍远未达到中性 5% 的阈值。
为了排除可能仅影响以太坊期货的外部因素，我们应该分析以太坊期权市场。25% Delta 偏斜指标比较类似的看涨（买入）和看跌（卖出）期权，并且当恐惧情绪普遍时，该指标将转为正值，因为保护性看跌期权溢价高于看涨期权。
以太币 30 天 25% 偏差
如果交易者担心以太币价格暴跌，偏差指标将超过 8%。另一方面，普遍兴奋反映了 8% 的负偏差。
如上所示，自 6 月 22 日以来，Delta 偏差一直处于适度乐观的状态，但无法长期维持。目前，负 2% 指标显示期权需求平衡。
2,000 美元下方的阻力依然强劲
从 ETH 衍生品指标以及 TVL 和 DApp 使用量的下降来看，空头更有能力捍卫 1,920 美元的阻力位。此外，不断恶化的宏观经济状况和加密货币监管消息证实了对包括以太币在内的风险资产的温和悲观情绪。
这并不一定意味着以太币一定会重新测试 1,750 美元，但在 6 月 21 日至 6 月 25 日期间三次未能突破 1,920 美元水平后，这无疑给 ETH 多头带来了巨大的障碍。
因此，至少在短期内，空头更有可能成功捍卫这一重要的价格水平。
